什么是股票注册制(股票注册制有哪些优缺点)

什么是股票注册制

股票注册制是针对我国公司的股票上市的一种制度,在实行注册制度之前,我国主要实行审核制和审批制。从审核制和审批制到注册制过程中,企业的权力逐渐得到释放。在注册制下,企业在发行股票时,只需要将企业的各种材料提交给相关的机构进行审核即可,最终的发行价值由市场定夺,不需要监管机构对其价值判断做出干涉。这样一来,企业的融资门槛更低,上市更快。

那股票注册制和核准制的区别体现在特点、本质和成本三个方面,具体来看:

1.注册制特点是更加依赖市场化,对于上市的要求相对较低,许多发达国家的股市采用的都是注册制,比如美国。而核准制对于上市的要求更加严苛,这也是注册制和核准制最核心的不同。

2.首先注册制本质上只是形式上的审查,监管机构只需要对申请人的信息和资料进行审查,只有对其是否履行了信息披露的义务进行判断,而不需要判断公司的价值,简而言之,公司是否具有价值,是好是坏都由市场来决定,监管机构不参与。公司发展较好便会有人愿意购买公司的股票,否则就会被市场淘汰,典型的市场机制起到关键作用;而核准制除了对公司的资料进行审查之外,还需要对公司的市场价值做出判断,发行证券要得到证券管理机关的批准。

3.由于注册制减少了很多环节,在成本和上市效率上有很大的优势,同时也减少了社会资源的消耗,在资本市场上可以快速实现资源配置的功能。

什么是股票注册制(股票注册制有哪些优缺点)

注册制的优缺点

1.注册制的优点

对于公司来说,注册制的审核流程较之前的制度更简单,这样一来,公司上市需要花费的精力和时间也就比较少,上市进度可以大大加快了。

在注册制下,公司公开募股集资的门槛比以前低了很多。有的公司虽然历史业绩存在亏损,或者当下利润低、营业收入少,但如果它的未来发展潜力得到了认可,那么也是可以完成上市的。之前的核准制强调的是公司历史业绩的重要性,而注册制则更加强调投资者投资的是公司的未来。

注册制会使得上市公司增速更快,这会促使投资者更加谨慎投资,从而能在一定程度上推动了市场上价值投资理念的完善。

2.注册制的缺点

注册制会比之前的制度都更加依赖拟发行公司的信息披露。这样一来,如果上市公司的信息公开不可靠,那投资者面临的投资风险是很大的。

由于注册制使得公司上市更为容易,因此一些质量不太好的企业可能会浑水摸鱼、滥竽充数。

注册制对投资者的投资能力提出了更高的要求。不够专业的股民会面临更大的亏损可能性。

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